2 septembre 2013
Peu de nouvelles pour ce mois d’août. Cela dit, ce n’est pas une mauvaise chose, cela nous a reposé un peu, et nous a permis de nous concentrer librement sur l’essentiel : les valorisations des entreprises que nous suivons. Maheureusement, avec la rentrée sont revenus les media, chargés d’affaires aussi inintéressantes que celles avant les
17 août 2013
Présentation Stanley Furniture (STLY, Nasdaq) est une micro capitalisation  (50 M$) basée en Caroline du Nord qui conçoit, réalise et distribue des meubles haut de gamme pour les particuliers américains. Ces produits sont commercialisés au travers des marques Stanley (pour les adultes) et Young America (pour les enfants). L’entreprise possède une manufacture et un entrepôt. La
6 août 2013
Ce détonnant mois de juillet s’achève sur une hausse spectaculaire du CAC, que nous expliquons par un soulagement des investisseurs d’apprendre la continuité de l’afflux de liquidités sur les marchés. Merci Mario Draghi… Nous interprétons ceci – comme toujours – par un artifice décorrélé de la valeur réelle du marché. D’ailleurs, les nouvelles en Europe
1 juillet 2013
Un mois assez terne pour nos portefeuilles. Nous n’avons pas (encore) tiré profit de la panique des marchés, estimant que les affaires proposées n’étaient toujours pas assez intéressantes. Nous attendons donc encore un peu. Finalement, nos valeurs ont assez bien résisité en limitant la perte en juin à 2,00% contre 4,59% pour le CAC. Mégots
8 juin 2013
On pourrait penser que calculer la performance (que nous appelerons aussi rendement) d’un portefeuille est chose triviale. Pas tant que cela : il y a des méthodes aberrantes et plusieurs méthodes pertinentes.  Cas simple, sans apport intermédiaire. Le seul cas simple est celui où il n’y a qu’un seul apport au portefeuille, l’apport initial. Alors la performance est
1 juin 2013
Notre hiver semble être désespérément installé dans nos régions, mais un vent printannier a soufflé fort sur nos portefeuilles. Nous restons sceptiques quant à l’euphorie ambiante des marchés, et imaginons sans peine que les nuages de la récession déverseront très prochainement une pluie glaciale sur des envolées infondées. Mais vous n’ignorez pas que nous n’investissons
25 mai 2013
Bonjour, le club d’investissement dont vos serviteurs sont membres organise une présentation ouverte à tous de l’approche deep value le jeudi 28 mai à Lyon. De l’observation des biais comportementaux à l’application d’une stratégie deep value, tous les sujets essentiels seront exposés à l’assistance, puis soumis à discussion lors du coktail dînatoire qui s’ensuivra. Ce sera
29 mars 2013
Le mois de mars a enfin enrayé cette insolente hausse du marché parisien, qui commençait à nous agacer tant nous estimions qu’elle était artificielle et infondée. Les dernières nouvelles des fronts chypriote, italien et espagnol, que les financiers semblaient avoir oubliés, ont ramené les investisseurs à la réalité. Nous ne pouvons que nous en réjouir,
4 mars 2013
Présentation Fondée en 1999 par Marc du Pontavice à la suite du rachat des actifs de Gaumont Multimedia, Xilam est une société de production audiovisuelle et multimédia qui conçoit, produit et distribue des films et des séries d’animation, essentiellement pour la télévision. Référence européenne de l’animation haut de gamme, Xilam dispose d’un catalogue de 200
1 mars 2013
Le mois de février a fait montre d’une grande volatilité sur toutes les places boursières du monde, en particulier en fin de mois. Le spectre du retour de la récession en Italie et la fin du Quantitative Easing américain ont effrayé, au gré de leurs humeurs, les différents marchés. Cela ne remet évidemment nullement en
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