1 juillet 2013
Un mois assez terne pour nos portefeuilles. Nous n’avons pas (encore) tiré profit de la panique des marchés, estimant que les affaires proposées n’étaient toujours pas assez intéressantes. Nous attendons donc encore un peu. Finalement, nos valeurs ont assez bien résisité en limitant la perte en juin à 2,00% contre 4,59% pour le CAC. Mégots
8 juin 2013
On pourrait penser que calculer la performance (que nous appelerons aussi rendement) d’un portefeuille est chose triviale. Pas tant que cela : il y a des méthodes aberrantes et plusieurs méthodes pertinentes.  Cas simple, sans apport intermédiaire. Le seul cas simple est celui où il n’y a qu’un seul apport au portefeuille, l’apport initial. Alors la performance est
1 juin 2013
Notre hiver semble être désespérément installé dans nos régions, mais un vent printannier a soufflé fort sur nos portefeuilles. Nous restons sceptiques quant à l’euphorie ambiante des marchés, et imaginons sans peine que les nuages de la récession déverseront très prochainement une pluie glaciale sur des envolées infondées. Mais vous n’ignorez pas que nous n’investissons
25 mai 2013
Bonjour, le club d’investissement dont vos serviteurs sont membres organise une présentation ouverte à tous de l’approche deep value le jeudi 28 mai à Lyon. De l’observation des biais comportementaux à l’application d’une stratégie deep value, tous les sujets essentiels seront exposés à l’assistance, puis soumis à discussion lors du coktail dînatoire qui s’ensuivra. Ce sera
29 mars 2013
Le mois de mars a enfin enrayé cette insolente hausse du marché parisien, qui commençait à nous agacer tant nous estimions qu’elle était artificielle et infondée. Les dernières nouvelles des fronts chypriote, italien et espagnol, que les financiers semblaient avoir oubliés, ont ramené les investisseurs à la réalité. Nous ne pouvons que nous en réjouir,
4 mars 2013
Présentation Fondée en 1999 par Marc du Pontavice à la suite du rachat des actifs de Gaumont Multimedia, Xilam est une société de production audiovisuelle et multimédia qui conçoit, produit et distribue des films et des séries d’animation, essentiellement pour la télévision. Référence européenne de l’animation haut de gamme, Xilam dispose d’un catalogue de 200
1 mars 2013
Le mois de février a fait montre d’une grande volatilité sur toutes les places boursières du monde, en particulier en fin de mois. Le spectre du retour de la récession en Italie et la fin du Quantitative Easing américain ont effrayé, au gré de leurs humeurs, les différents marchés. Cela ne remet évidemment nullement en
7 février 2013
Le mois de janvier a commencé sur les chapeaux de roues… Nous nous voyions déjà à la fin de l’année, cigare aux lèvres et Rayban sur le nez, au volant d’un coupé sport, frimant dans les rues  bordées de palmiers de Miami… Mais la bourse ne fonctionne pas ainsi. La deuxième quinzaine fut donc celle
6 janvier 2013
Un bon cru pour ce dernier mois de l’année. Nos deux PEAs ont particulièrement bien performé : Mégot de cigare PEA : + 5,65%. Parmi les contributeurs de ce mois-ci, notons Techniline (remontée fulgurante que nous ne sommes pas parvenus à expliquer) et  Derichebourg, qui a enfin décollé grâce à de bons résultats. Egalement Vêt’Affaires, probablement
3 décembre 2012
Dans l’approche Mégots de Cigare, nous revendons un titre très sous-coté par rapport à ses actifs nets de dettes dès que son cours atteint sa valeur d’actifs nets tangibles. Cette approche est purement spéculative, et ne prend pas réellement en compte le business de l’entreprise. L’approche Rendement, telle que nous l’avons définie, s’intéresse davantage Ã
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